التوجهات الاستثمارية لـ CIH Capital تفضل أسهم القيمة
بدأتCIH Capital Management السنة الحالية بنظرة متفائلة لكن حذرة تجاه سوق الأسهم المغربي. ويستند الأساس المنطقي لهذا الموقف إلى توقعات نمو اقتصادي قوية تصل إلى 3.9% حسب بنك المغرب، مع أداء إيجابي لبورصة الدار البيضاء في 2024.
وتميل استراتيجية الاستثمار المفضلة للمؤسسة نحو أسهم القيمة على حساب أسهم النمو، وذلك لسببين رئيسيين هما: حماية أفضل ضد مخاطر التقييم المبالغ فيه، ومرونة أكبر في مواجهة تقلبات السوق.
رغم أن أسهم النمو حققت أداءً قويًا في 2024، إلا أن هناك مخاوف من تقييمات مرتفعة تتجاوز نمو الأرباح الفعلي، واحتمال تعرضها لجني أرباح في المستقبل القريب، وحساسيتها العالية لتوقعات النمو.
بالنسبة لفرص سوق السندات، فإن آفاقها تبدو إيجابية بسبب توقعات بانخفاض إصدارات الخزينة، واحتمال انخفاض أسعار الفائدة، وإمكانية استفادة السندات القائمة من تحسن ظروف السوق.
إلا أن المؤسسة تراقب عن كثب عوامل مخاطر رئيسية تتمثل في التحديات المناخية وتأثيرها على القطاع الزراعي، ومستويات التضخم وتأثيرها على السياسة النقدية، والتقييمات المرتفعة في بعض قطاعات السوق.
