أداء قياسي لسهم “فيسين” يفوق كل التوقعات

سجل سهم شركة “فيسين” (Vicenne)، الوافدة الجديدة إلى بورصة الدار البيضاء، أداءً استثنائيًا منذ إدراجه في 15 يوليوز الجاري، حيث ارتفع بنسبة 77% ليستقر عند 417,8 درهماً بنهاية تداولات 22 يوليوز، مقارنةً بسعر إدراج بلغ 236 درهماً.

هذا الارتفاع اللافت تجاوز بكثير التقديرات الأولية، إذ كانت توقعات محللي مركز “BKGR” تشير إلى أن السهم قد يبلغ حدود 300 درهم على المدى القريب، أي بزيادة تناهز 27% فقط. غير أن تفاعل السوق مع إدراج “فيسين” جاء أقوى بكثير، مدفوعًا بنتائج مالية إيجابية وآفاق نمو واعدة.

تعود هذه الدينامية الصاعدة إلى عدة عوامل، أبرزها النجاح الكبير الذي عرفته عملية الاكتتاب، والتي جذبت أكثر من 37 ألف مساهم، مع نسبة تغطية بلغت 64 مرة. ويعكس هذا الزخم ثقة المستثمرين في نموذج عمل الشركة وإمكاناتها المستقبلية في قطاع الصحة.

سجلت “فيسين” نموًا مطردًا خلال الفترة الممتدة من 2022 إلى 2024، حيث ارتفعت مداخيلها من 170,3 مليون درهم إلى 217,2 مليون درهم. كما تضاعف تقريبًا صافي ربحها ليصل إلى 23,7 مليون درهم، في وقت تحسّنت فيه الهوامش التشغيلية بشكل ملموس، إذ بلغ هامش الأرباح الصافية 10,9%، بينما وصل هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBITDA) إلى 19,2%.

تخطط الشركة لتنفيذ استراتيجية توسع طموحة خلال العامين المقبلين، تشمل عمليات استحواذ تصل قيمتها إلى مليار درهم، إلى جانب التوجه نحو أسواق غرب إفريقيا، ولا سيما السنغال وساحل العاج.

ووفق التقديرات، يُرتقب أن يبلغ صافي ربح “فيسين” نحو 230 مليون درهم في أفق 2030، مدفوعًا بمعدل نمو سنوي مركب لرقم المعاملات يناهز 11,7%، ما يجعلها إحدى أكثر الشركات جاذبية في السوق على المدى البعيد.

يعزز هذه التوقعات الإيجابية المسار التصاعدي الذي يشهده قطاع الصحة في المغرب، حيث ارتفعت نسبة التغطية الصحية الإجبارية إلى 69,8% سنة 2024، في حين تضاعفت ميزانية الدولة المخصصة للقطاع من 16,3 مليار درهم في 2019 إلى 32,6 مليار درهم مرتقبة في 2025. كما ارتفعت الطاقة الاستيعابية للمصحات الخاصة من 28% إلى 40% خلال أربع سنوات.

وفي هذا السياق، يرى محللون أن أداء سهم “فيسين” لم يعد يعكس فقط نجاح الشركة على المستوى المالي والتشغيلي، بل يجسد كذلك التحول الهيكلي الذي يعرفه قطاع الصحة الخاص في المغرب، مع تزايد اهتمام المستثمرين المحليين والدوليين به.