توقع مركز الأبحاث BMCE Capital Global Research (BKGR) أن تسجل الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء أداءً مالياً استثنائياً خلال سنة 2025، مع ارتفاع أرباحها الإجمالية بنسبة 30,8% لتبلغ 41,2 مليار درهم، متجاوزة بذلك لأول مرة عتبة 40 مليار درهم من الأرباح المجمعة. ويعكس هذا التقدير مراجعة تصاعدية لتوقعات سابقة كانت تشير إلى نمو قدره 29,4%.
وحتى بعد استبعاد العوامل الاستثنائية، يُنتظر أن يرتفع النتيجة الصافية لحصة المجموعة (RNPG) بنسبة 12,3% مقابل 10,8% في التقديرات السابقة، مما يعزز النظرة الإيجابية لأداء السوق المالي الوطني.
وترتكز هذه الدينامية على أداء ثلاثة قطاعات رئيسية:
الاتصالات في الصدارة بمساهمة تبلغ 46,4%، مدفوعة بالأثر الإيجابي لعدم تكرار التعويض المتعلق بالنزاع السابق بين “اتصالات المغرب” و“إنوي”، بقيمة صافية بلغت 1,34 مليار درهم في النصف الأول من 2025.
القطاع البنكي في المرتبة الثانية بنسبة 25,9%، مستفيداً من قوة الناتج البنكي الصافي وتحسن التحكم في النفقات واستقرار المخاطر.
قطاع البناء والأشغال العمومية بنسبة 8,9% من الأرباح، بدعم من انتعاش أنشطة البناء واستمرار نمو مبيعات الإسمنت.
بشكل عام، يرجّح مركز BKGR أن ترتفع النتائج التشغيلية للشركات المدرجة بنسبة 14,7% لتصل إلى 84,3 مليار درهم سنة 2025، ما يعكس مرونة الاقتصاد المغربي واستمرار تعافيه في ظل سياسة نقدية داعمة وتنامٍ ملحوظ في الثقة بالسوق المالي الوطني.
