بنك “CFG” يتوقع ارتفاع أسهم “أكديطال” ويوصي بشرائها
أوصى محللو بنك “CFG” بشراء سهم مجموعة “أكديطال”، معتبرين أن المجموعة تمثل فرصة استثمارية “جذابة جدًا”، بفضل آفاق نموها التي تفوق بكثير متوسط السوق، وذلك عقب إعلان المجموعة عن خارطة طريقها الجديدة للفترة الممتدة من 2025 إلى 2030.
ووفقًا لتقديرات بنك “CFG”، يرتقب أن يبلغ عدد مصحات المجموعة في المغرب 62 مصحة بحلول سنة 2027، مقابل 33 مصحة في نهاية 2024، وهو ما سيمكّن من مضاعفة الطاقة الاستيعابية إلى 6.200 سرير موزعة على 32 مدينة، مقارنة بـ3.706 أسرّة موزعة على 19 مدينة حالياً. كما تسعى المجموعة إلى إنشاء شبكة من 200 مركز للتشخيص الطبي في أفق 2030، بهدف تعزيز حضورها داخل السوق الوطني واستقطاب شريحة أوسع من المرضى.
على المستوى الدولي، تراهن المجموعة على تصدير خبرتها إلى أسواق تتميز بإمكانات نمو كبيرة، بفضل ارتفاع نسبة التغطية الصحية التي تتجاوز 80% في البلدين المستهدفين، إضافة إلى محدودية العرض الطبي ووجود طلب مرتفع في شريحة “المتوسط إلى العالي”. ويرى محللو البنك أن “أكديل” تتوفر على المؤهلات اللازمة لولوج هذه الأسواق، بفضل جودة بنياتها التحتية وتجهيزاتها التقنية الحديثة وخدماتها الطبية المتنوعة والمتكاملة، القادرة على تلبية مختلف شرائح المرضى.
كما أشار المحللون إلى أن نجاح “أكديطال” في السوق المغربي، الذي يتسم بعدة تحديات كضعف التغطية الصحية وأسعار مرجعية مجمدة منذ سنة 2006، يعزز من قدرتها على إنجاح مشروع التوسع الدولي وتنفيذ خطتها الاستثمارية الجديدة في الآجال المحددة، دون الإخلال بكفاءتها التشغيلية.
وفي ما يخص التوقعات المالية للمجموعة، قدّر البنك أن رقم المعاملات سيشهد نمواً سنوياً متوسطاً قدره 24,5% خلال الفترة 2024-2030، ليبلغ 11,018 مليار درهم سنة 2030. كما يتوقع أن تصل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك (EBITDA) إلى 2,841 مليار درهم، بمعدل نمو سنوي يبلغ 22,5%، فيما ستتراجع هامشيتها بشكل طفيف إلى 25,8% مقابل 28,4% سنة 2024.
أما النتيجة الصافية الموحدة، فمن المتوقع أن تنمو بمعدل سنوي مركب قدره 26,2% لتصل إلى 1,414 مليار درهم سنة 2030، مقابل 348 مليون درهم في 2024. كما سترتفع النتيجة الصافية حصة المجموعة (RNPG) إلى 1,199 مليار درهم في أفق 2030، بنمو سنوي يبلغ 24,9%، ما سينعكس إيجاباً على هامش الربح الصافي الذي سيرتفع إلى 12,8% مقابل 11,8% حالياً.
بناء على هذه المعطيات، حدّد بنك “CFG” السعر المستهدف لسهم “أكديطال” عند 1.612 درهم، مقابل 1.229 درهم كسعر متداول حاليًا، وهو ما يمثل هامش ارتفاع محتمل بنسبة 31%. وخلص التقرير إلى التوصية بشراء أسهم المجموعة.
