بدأت شركة فيسين (VICENNE) تداول أسهمها في بورصة الدار البيضاء بتاريخ 30 يونيو 2025، عقب الحصول على موافقة الهيئة المغربية لسوق الرساميل، في إطار عملية زيادة رأسمال تم تحديد سعر السهم خلالها عند 236 درهماً. وأوصت شركة BMCE كابيتال في تقريرها التحليلي بالمشاركة في هذا الطرح، معربة عن توقعاتها بأن القيمة العادلة للسهم تصل إلى 300 درهم، ما يتيح فرصة ارتفاع تصل إلى 27%.
يشهد القطاع الصحي في المغرب حالياً تطورات إيجابية مدعومة بتعميم التأمين الإجباري على المرض، وتوسع القطاع الخاص، بالإضافة إلى التغيرات الديموغرافية، وهو ما يعتبره تقرير BMCE كابيتال من العوامل الداعمة لنمو شركات مثل فيسين.
مالياً، حققت الشركة نمواً ملحوظاً بين عامي 2022 و2024، حيث ارتفع رقم أعمالها من 582 مليون درهم إلى 837 مليون درهم، مع تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك (EBITDA) بلغت 174 مليون درهم وصافي ربح قدره 91 مليون درهم في 2024، بنسبة هامش صافي بلغت 10.9%. ويرتكز نشاط الشركة على شركتين رئيسيتين، حيث تمثل المعدات 60.3% من الإيرادات، والمواد الاستهلاكية 27.8%.
يسهم الطرح في البورصة في تمويل استراتيجية توسعية تستهدف تخصيص مبلغ يتراوح بين 700 مليون ومليار درهم للاستحواذات المختارة، بهدف تعزيز محفظة المنتجات وتسريع وتيرة النمو. كما تواصل فيسين تطوير نموذج “المتجر الشامل” عبر فروعها الدولية في السنغال (MTS) وكوت ديفوار (IVOCARE).
فيما يتعلق بسياسة توزيع الأرباح، تخطط الشركة للحفاظ على استقرارها مع بدء التوزيع اعتباراً من 2026 عن سنة 2025، بمعدل توزيع متوسط يبلغ 50% للفترة ما بين 2025 و2030. ويرى محللو BMCE كابيتال أن هذا المزيج بين النمو المستدام والعائد المنتظم يجعل من فيسين خياراً جذاباً للمستثمرين الباحثين عن فرص استثمارية واضحة وربحية محتملة.
