أنهت محفظة BMCE Capital Global Research (BKGR) الأشهر التسعة الأولى من سنة 2025 على أداء قوي بلغ 36,44%، متفوقة بذلك بشكل طفيف على مؤشرها المرجعي MASI-RB الذي ارتفع بنسبة 35,59% خلال الفترة نفسها. وتعكس هذه النتيجة، حسب المذكرة الاستراتيجية الشهرية الأخيرة الصادرة عن الشركة، نجاح الخيارات الاستثمارية التي اعتمدها فريق البحث رغم تقلبات السوق وتفاوت أداء القطاعات.
من حيث التقييم، تتداول المحفظة عند مستوى 31,3 مرة من الأرباح المتوقعة لسنة 2025، وهو مستوى أعلى بكثير من متوسط السوق الذي يقدر بـ22,1 مرة. ويُعزى هذا الارتفاع إلى تركيز المحفظة على الشركات ذات النمو المرتفع والموجهة نحو التصدير، والتي تتمتع برؤية أوضح بشأن تطور أرباحها المستقبلية.
أما على صعيد العائد، فيبلغ معدل العائد المتوقع من التوزيعات النقدية 2,3% مقابل 2,8% لباقي الشركات المدرجة، ما يعكس توجهاً نحو الاستثمار في القيمة على المدى المتوسط بدلاً من تحقيق دخل توزيعات مرتفع على المدى القصير.
وقد ساهمت بعض الأسهم في دفع أداء المحفظة بشكل لافت، حيث حققت “سوناصيد” ارتفاعاً قياسياً بنسبة 137,8% مدعومة بتحسن نشاط قطاع الصلب وارتفاع هوامش الربح، تلتها “مناجم” التي قفزت بنسبة 104,3% بفضل ارتفاع أسعار المعادن وتوسع نشاطها في القارة الإفريقية، ثم “TGCC” التي سجلت زيادة قدرها 91,2%، تأكيداً على متانة قطاع البناء وثقة المستثمرين في نموه المستدام.
