توقعات بالإبقاء على على سعر الفائدة عند 2,25%

رجحت شركة “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” أن يبقي مجلس بنك المغرب على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند مستوى 2,25% خلال اجتماعه المرتقب يوم غد 23 يونيو الجاري، في ظل توازن المؤشرات الاقتصادية واستمرار السيطرة على الضغوط التضخمية.

وأوضحت المؤسسة أن هذا التوجه ينسجم مع السياسة الحذرة التي يعتمدها بنك المغرب، والهادفة إلى دعم النشاط الاقتصادي والحفاظ على استقرار الأسعار في سياق دولي يتسم بارتفاع مستويات عدم اليقين وتقلب الأسواق.

ويأتي هذا التوقع في وقت يواصل فيه الاقتصاد الوطني تسجيل أداء إيجابي، بعدما بلغ معدل النمو 4,9% خلال سنة 2025، قبل أن يرتفع إلى 5% خلال الفصل الأول من سنة 2026، وفق معطيات المندوبية السامية للتخطيط.

كما تتوقع المؤسسة أن يسجل الاقتصاد المغربي نمواً بنسبة 5,7% خلال سنة 2026، مدفوعاً بتحسن النشاط الفلاحي واستمرار دينامية القطاعات غير الفلاحية، في ظل توقعات بمحصول حبوب جيد وانتعاش الطلب الداخلي.

وفي ما يتعلق بالتضخم، أشارت “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” إلى أن الضغوط السعرية تظل تحت السيطرة رغم الارتفاع المسجل في أسعار المحروقات خلال الأشهر الأخيرة. فقد بلغ معدل التضخم 1,2% خلال شهر ماي 2026، بعدما وصل إلى 1,7% في أبريل الماضي.

وأضافت أن هذه المستويات لا تستدعي في الوقت الراهن تشديد السياسة النقدية، خاصة مع استمرار المخاطر المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية الدولية وتقلب أسعار الطاقة.

كما أبرزت المؤسسة أن الحفاظ على سعر الفائدة الحالي من شأنه دعم تمويل الاقتصاد الوطني ومواكبة الاستثمارات المرتبطة بالأوراش الكبرى ومشاريع البنية التحتية التي يشهدها المغرب خلال السنوات المقبلة.

ويرى محللو المؤسسة أن بنك المغرب سيواصل نهجه الحذر في انتظار وضوح أكبر بشأن تطورات الأسواق الدولية وأسعار الطاقة، قبل اتخاذ أي قرار بتعديل توجهاته النقدية.