اكتتابات الخزينة الخام في يناير تقفز إلى 18,7 مليار درهم

أفادت النشرة الظرفية لمديرية الدراسات والتوقعات المالية أن الخزينة كثّفت لجوءها إلى سوق المناقصات خلال يناير 2026، إذ قفزت الاكتتابات الخام إلى 18,7 مليار درهم، مقابل 7,6 مليار درهم في دجنبر الماضي.

وواصلت هذه الاكتتابات التركيز، للشهر الثاني على التوالي، على آجال الاستحقاق المتوسطة التي استحوذت على النصيب الأكبر بقيمة 17,8 مليار درهم، إلى جانب 900 مليون درهم همت الآجال القصيرة.

في المقابل، سجلت تسديدات الخزينة خلال يناير تراجعاً سنوياً ملموساً بنسبة 48,2% لتستقر عند 7,6 مليار درهم، شاملة عمليات المبادلة وإعادة الشراء. وأسفر هذا التطور عن صافي اكتتابات إيجابي بلغ 11,2 مليار درهم.

وارتفع رصيد سندات الخزينة المصدرة عبر المناقصة إلى 798,5 مليار درهم نهاية يناير، مسجلاً نمواً بنسبة 1,4% مقارنة بنهاية دجنبر 2025. وتُظهر بنية هذا الرصيد استمرار هيمنة الآجال الطويلة بحصة 65,7%، تليها الآجال المتوسطة بنسبة 32,7%، فيما لا تتجاوز حصة الآجال القصيرة 1,6%.

وبلغ الحجم الإجمالي للاكتتابات المنجزة في سوق المناقصة خلال يناير، 30,3 مليار درهم، بارتفاع نسبته 26,3% مقارنة بالشهر السابق، دون احتساب عمليات المبادلة. وتوجهت التدفقات أساساً نحو الآجال المتوسطة التي ارتفعت بنحو 49,8% إلى 21,1 مليار درهم، فيما سجلت الآجال الطويلة زيادة بنسبة 10,4% إلى 4,2 مليار درهم، مقابل تراجع الاكتتابات في الآجال القصيرة بنسبة 18,2% إلى 5 مليارات درهم.