مؤشر “مازي” يفقد 9,4% رغم نمو أرباح الشركات

لم تنجح النتائج النصف سنوية للشركات المدرجة في إعادة الزخم إلى بورصة الدار البيضاء، حسب “التجاري غلوبال ريسيرش”. وتراجع مؤشر “مازي” بـ9,4% منذ بدء نشر هذه النتائج، وسط تنامي اهتمام المستثمرين بالمخاطر الاقتصادية والمالية.

وبلغ المؤشر 16.893 نقطة في 6 أكتوبر، مسجلاً انخفاضاً بـ10,4% منذ بداية سنة 2026. وكان قد وصل إلى 19.555 نقطة في 6 يناير، قبل تراجعه إلى 16.399 نقطة في 3 مارس.

وأوضحت المؤسسة، في مذكرتها “Equity”، أن أرباح الشركات خارج القطاع المنجمي ارتفعت بـ6% خلال النصف الأول من السنة. غير أن هذه الوتيرة قد لا تلبي انتظارات المستثمرين، بعد نمو الأرباح بنحو 15% خلال الفترة 2022-2025.

وبالموازاة، رصد المحللون تراجع قوة الشراء لدى المستثمرين المؤسساتيين، الذين يبدو أنهم يتجهون نحو توظيفات ذات عائد ثابت. ويساهم ارتفاع أسعار الفائدة في تعزيز جاذبية هذه البدائل مقارنة بالأسهم.

كما تزيد صدمة الطاقة العالمية من الحذر تجاه المخاطر. وتشمل المخاوف عودة التضخم وارتفاع الفائدة، إلى جانب احتمال مراجعة بنك المغرب توقعات النمو نحو الانخفاض مجدداً.

وترى المؤسسة أن النتائج تبدو غير كافية لدفع انتعاش قوي للسوق خلال الربع الأخير من السنة. وفي هذا السياق، يدعو محللوها إلى انتقاء الاستثمارات بعناية واعتماد أفق توظيف يتجاوز سنتين.